盘面概述

商品期货跌多涨少，BR橡胶、20号胶、玻璃、焦煤等跌超3%，烧碱跌近3%，菜粕、多晶硅、纸浆、PTA等跌超2%，PX跌近2%，硅铁、瓶片等跌超1%；沪银、上海原油涨逾2%，低硫燃料油涨近2%，沪金、氧化铝、棕榈油、沥青等涨逾1%。

A股三大指数齐涨。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.48%。个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量22.3亿。

股指期货集体上涨，沪深300IF2506合约涨0.11%，上证50IH2506合约涨0.05%，中证500IC2506合约涨0.33%，中证1000IM2506合约涨0.71%。

国债期货多数下跌，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.04%。

大宗商品市场要闻

美方称中方违反日内瓦会谈共识 外交部：坚决反对

外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，美方近期不断声称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，采取一系列消极行动。请问中方对此有何回应？林剑表示，商务部发言人此前已就此阐明中方严正立场。日内瓦共识是中美双方在相互尊重、平等协商的原则下达成的，中方本着负责任的态度，认真落实日内瓦共识。林剑指出，美方在毫无事实根据的情况下，对中方抹黑指责，出台对华芯片出口管制，暂停对华芯片设计、软件销售，宣布撤销中国留学生签证等极端打压措施，严重破坏日内瓦共识，也损害了中方正当权益。中方对此坚决反对，已提出严正交涉。“我要再次强调，施压和胁迫不是同中方打交道的正确方式，我们敦促美方尊重事实，停止散布虚假信息，纠正有关错误做法，以实际行动维护双方共识。”林剑说。

白宫称中美领导人本周将举行通话，外交部回应

外交部发言人林剑主持例行记者会。法新社记者提问，白宫方面表示，中美领导人本周将举行通话，发言人能否证实这一消息？林剑对此回应，我没有可以提供的消息。

经合组织再次下调全球经济增长预期

经济合作与发展组织当地时间6月3日发布经济展望报告，预计2025年和2026年全球经济增速均为2.9%，较今年3月预测值分别下调0.2和0.1个百分点；维持欧元区2025年GDP增长预测为1.0%，维持2026年预期为1.2%；将2025年日本GDP预测下调至0.7%（之前为1.1%），同时将2026年的预测上调至0.4%（之前为0.2%）；预计日本央行将进一步加息。

经合组织显著下调美国经济增长预期，并上调美国总体通胀预期

经济合作与发展组织（经合组织）3日发布经济展望报告，预计在经贸政策不确定性等因素影响下，今年美国经济增长1.6%，较3月预测值下调0.6个百分点，为增长放缓较为显著的主要经济体。同时，与二十国集团国家通胀预期放缓趋势不同，美国今年总体通胀预期较3月预测值上调0.4个百分点，至3.2%。

中国5月财新制造业PMI降至48.3，2024年10月以来首次收缩

中国5月财新制造业PMI报48.3，2024年10月来首次跌至临界点以下，预期为50.7，前值为50.4。

中国央行公开市场今日净回笼3755亿元人民币

中国央行今日开展4545亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，与此前持平。因今日有8300亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3755亿元。

商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动

工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局组织开展2025年新能源汽车下乡活动。选取一批新能源汽车推广比例不高、市场潜力较大的典型县域城市，举行若干场专场活动；以此为中心辐射周边乡镇，结合地区特点开展若干场特色活动。与县域充换电设施补短板试点、智能网联汽车“车路云一体化”试点等工作形成协同效应，推动优质资源向乡村地区倾斜。鼓励各类新能源汽车生产、销售、金融、充换电及售后服务等领域市场主体共同参与，结合以旧换新、县域充换电设施补短板等政策工具，定制“购车优惠+用能支持+服务保障”一体化促销方案，健全覆盖购车、用车、养车全周期售后服务网络。

全国工商联汽车经销商商会倡议：坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为

全国工商联汽车经销商商会公告称，在当前行业市场形势影响下，汽车经销行业受到严重影响和冲击，面临经营压力加大、盈利能力降低、车辆库存偏高、流动资金紧张等一系列问题，对行业持续、健康发展带来严重影响。特别是今年二季度以来，在新一轮“价格战”等影响下，广大汽车经销商面临的形势更加严峻。为维护良好、健康、公平的市场竞争秩序，推动包括汽车经销行业在内的汽车行业高质量发展，全国工商联汽车经销商商会提出以下倡议：

1、全行业应以中国汽车产业实现高质量发展大局为重，严格遵守公平竞争原则，坚决抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为。

2、关注品牌形象。防止因频繁调整销售政策和产品销售价格，增加经销商销售难度，影响品牌在消费者中的形象。

3、改善汽车经销商的生存状况。坚持以销定产，合理制定企业年度生产目标和经销商销售目标，不得向经销商转嫁库存、强迫经销商进车，切实降低经销商库存水平；纠治进销价格倒挂问题，及时向经销商返利，缩短经销商回款周期，合理确定试驾车数量，减轻经销商流动性资金压力。

4、优化商务政策。合理制定经销商考核指标，慎用罚款手段，不以考核为手段胁迫经销商完成相应指标任务。

5、完善退网机制。不得以优化网络渠道名义胁迫经销商退网闭店，对确需退网闭店的经销商应给予相应补偿。

2025年5月钢铁PMI为46.4%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年5月份为46.4%，环比下降4.2个百分点，结束连续3个月环比上升态势，再度回落至收缩区间，显示钢铁行业运行压力再度增大。分项指数变化显示，钢铁市场需求下滑，钢厂生产有所回落，库存去化有所放缓，原料价格低位运行，钢材价格震荡走弱，但钢厂利润仍有所保证。预计6月份，钢市需求或延续弱势格局，供给端也继续下降，原材料和钢材价格保持低位震荡。

沙钢出台6月上旬建材价格，螺纹价格下调50元/吨

据Mysteel，6月1日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，“5月21日沙钢出台2025年5月下旬建材价格调整”为基准，具体调整情况如下：①螺纹钢价格下调50，现HRB400Ф16-20mm螺纹出厂价格为3250元/吨，Φ10mm规格加价160元/吨，Φ12mm加价100元/吨，Φ14mm加价30元/吨，Φ22mm加价30元/吨，Φ25mm加价30元/吨，Φ28－32mm规格加价60元/吨，Φ36、Φ40mm规格加价250元/吨，抗震钢筋加价30元/吨。Ф14-20mmHRB500螺纹出厂价格在HRB400基础上加价300元/吨，Φ22mm加价30元/吨，Φ25mm加价30元/吨。②高线价格持平，现HPB300Ф6-10mm普碳高线执行价格3320元/吨。③盘螺价格持平，现HRB400Ф8-10mm盘螺执行价格3410元/吨，Ф6mmHRB400盘螺加价300元/吨，抗震盘螺加价30元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2025年6月1日起。

钢银电商：全国钢市主要品种库存变动

据钢银电商，本周城市总库存量为743.66万吨，较上周环比减少10.91万吨(-1.45%)包含38个城市，共计135个仓库。

①本周建筑钢材库存总量为390.59万吨，较上周环比减少12.54万吨（-3.11%），包含30个城市，共计79个仓库；

②本周热卷库存总量为180.37万吨，较上周环比增加0.40万吨（+0.22%），包含15个城市，共计47个仓库；

③本周中厚板库存总量为51.90万吨，较上周环比增加0.32万吨（+0.62%），包含9个城市，共计14个仓库；

④本周冷轧涂镀库存总量为120.80万吨，较上周环比增加0.91万吨（+0.76%），包含5个城市，共计14个仓库。

Mysteel：全球铁矿石发运量陡增，刷新历史同期最高水平

据Mysteel，5月27日-6月2日，全球铁矿石发运总量3431.0万吨，环比增加242.3万吨，增幅达7.6%，创四个月新高，且处于近年来同期最高水平。其中，非主流地区发运增量显著；澳洲巴西铁矿发运总量2868.8万吨，环比增加78.8万吨。澳洲发运总量1920.5万吨，环比减少92.7万吨，其中澳洲发往中国的量1499.8万吨，环比减少281.4万吨。巴西发运量948.3万吨，环比增加171.5万吨，创九个月新高。

中国45港铁矿石到港总量2536.5万吨，环比增加385.2万吨

据Mysteel，5月26日-6月1日中国47港铁矿石到港总量2597.4万吨，环比增加253.3万吨；中国45港铁矿石到港总量2536.5万吨，环比增加385.2万吨；北方六港铁矿石到港总量1540.8万吨，环比增加482.0万吨。

蒙古国ER公司炼焦煤已连续流拍18场，起拍价为750元/吨

据Mysteel，6月3日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价750元/吨，挂牌数量1.28万吨全部流拍，以上价格均不含税。自4月22日以底价成交1场后，现已连续流拍18场。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应日期为2025年9月1日。

外媒：加蓬宣布将于2029年起停止锰矿原矿出口

据Africanews报道，加蓬政府宣布，将于2029年起停止出口锰矿原矿，作为推动本国工业化、减少对未加工资源出口依赖的国家战略一部分。锰矿是加蓬最重要的出口资源之一，与石油和木材并列为该国主要财政收入来源。目前，加蓬是全球第二大锰矿生产国。政府表示，此举旨在建设本地矿产加工能力、创造技能型就业，并提升资源附加值。根据官方计划，相关产业将有三年时间投资建设本地加工设施。为支持产业转型，加蓬还拟设立一个公私合营的投资基金。

法国Eramet称将继续与加蓬合作

据外媒报道，法国矿业公司Eramet表示，尽管加蓬政府宣布自2029年起禁止锰矿原矿出口，公司将致力于保障Comilog及其铁路运输子公司Setrag在加蓬维持的10460个本地就业岗位。Eramet是总部位于加蓬的锰矿企业Comilog的主要股东。公司在声明中表示，“注意到”加蓬政府计划自2029年1月1日起实施原矿出口禁令，并指出该举措是加蓬推动工业基础建设战略的一部分。Eramet还表示，作为Comilog的主要合作方，将继续本着“建设性伙伴关系与相互尊重的精神”与加蓬政府保持合作。

到港有所回落，锰矿港口库存量环比下行

据Mysteel，近期海外锰矿到港量明显回落，下游需求表现总体持稳，港口锰矿库存有所去化。截至5月30日当周，天津港港口锰矿库存为312.9万吨，环比减少11.7万吨；连云港港口锰矿库存量为0.5万吨；钦州港港口锰矿库存量为93.6万吨，环比减少1.8万吨。目前港口锰矿库存量总计为407万吨，较上期减少13.5万吨。

国内市场电解铜现货库存较29日增1.61万吨至15.54万吨，库存有所增加

据Mysteel，截至6月3日，国内市场电解铜现货库存15.54万吨，较26日增1.43万吨，较29日增1.61万吨；上海库存10.56万吨，较26日降0.06万吨，较29日增0.04万吨；广东库存2.27万吨，较26日增1.04万吨，较29日增1.08万吨； 江苏库存2.08万吨，较26日增0.47万吨，较29日增0.52万吨。国内电解铜社会库存有所增加，其中广东、江苏市场贡献主要增幅，上海市场微幅变化；节假期间，各市场仓库到货量不一，广东、江苏市场冶炼厂发货增加相对明显，库存因此上升；但上海市场国产货源到货有限，且进口铜清关流入量同样较少，库存变化相对较小。

中国主要市场电解铝社会库存52.6万吨，较5月29日增0.7万吨

据Mysteel，截至6月3日，中国主要市场电解铝社会库存52.6万吨，较5月29日增0.7万吨。其中：无锡13.7万吨，增0.5万吨；佛山20.9万吨，减0.6万吨；巩义5.8万吨，增加0.5万吨；上海3.8万吨，增0.1万吨。

6月3日国内氧化铝现货价格继续微幅上涨

据Mysteel，6月3日，国内氧化铝现货价格继续微幅上涨。Mysteel北方氧化铝指数绝对价3287元/吨，上涨3元/吨；南方氧化铝指数绝对价3311元/吨，上涨10元/吨。

高盛：受印尼供应加速影响 铝价或跌至每吨2100美元

高盛集团在报告中表示，预计铝价将在2026年初降至每吨2100美元低点，达到这个水平才会使印尼冶炼产能的过度投资暂停。Eoin Dinsmore等分析师周一在报告中表示，印尼三座50万吨冶炼厂将于2026年年中投入运营，比预期要早。产量增加将导致2026年出现100万吨过剩供应，为2020年以来最大过剩程度。成本价格下降，氧化铝价格疲软，能源价格也将在2026年给铝价带来下行压力。随着市场重新平衡，未来几年价格将上行至每吨2150美元至2550美元区间。该行将2026年和2027年的价格预测分别从之前的2540美元和2800美元下调至每吨2230美元和2500美元。

机构观点：短期供需错配仍在加剧，市场对锂价走势仍缺乏信心

近期碳酸锂价格仍在不断探底，光大期货分析指出，从全年维度来看，如果基于供应量在160-165万吨左右的水平之下，需求实际消化140-145万吨LCE的条件下，即过剩20万吨LCE左右，于成本资源曲线85%分位线左右，均衡价格在5.8万元/吨。理性来看，锂价实际已经下跌至底部区间。然而，从目前来看，6月前期检修企业陆续复产，同时价格高波动下给予部分厂家套保生产动力，6月预计整体供应仍然环比有所增加，而近期几家平台披露的需求排产并不尽如人意，可见短期的供需错配仍在加剧。尽管陆续有上游企业宣布停产检修或技改，但尚未能推动库存进入持续且大幅去库的节奏，同时，矿山端表现依旧坚挺，市场对价格走势仍缺乏信心。

截至6月3日，月初现货需求较差，苯乙烯港库回升19.44%

据隆众资讯，截至6月3日，江苏苯乙烯港口样本库存总量8.91万吨，较上周期增加1.45万吨，幅度增加19.44%。商品量库存在7.05万吨，较上周期增加1.89万吨，幅度增加36.63%。当前消息看预期抵港补充在3万吨附近，而近期下游刚需稳定，月初现货需求较差，提货预期暂小幅波动整理。预期苯乙烯库存有小增空间。

到港量减少，保税区天胶库存下滑

近期海外货源到港量继续减少，导致青岛现货总入库量持续下滑。周期内胶价波动剧烈，轮胎企业在胶价下滑之后，多数企业刚需陆续逢低采购，采购情绪好转下带动青岛总出库量大于入库量，周期内呈现去库。截至2025年6月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.97万吨，环比上期减少0.5万吨，降幅0.80%。保税区库存8.69万吨，降幅3.99%；一般贸易库存52.28万吨，降幅0.25%。

SGS：预计马来西亚5月1-31日棕榈油出口量环比增加29.6%

据船运调查机构SGS公布数据，预计马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1069643吨，较上月同期出口的825309吨增加29.6%。

ITS：马来西亚5月棕榈油出口量环比增长17.9%

据ITS发布的数据，马来西亚5月棕榈油产品出口量为1320914吨，较4月出口的1120747吨增长17.9%。

AmSpec：马来西亚5月1-31日棕榈油出口量环比增加13.21%

据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1230787吨，较上月同期出口的1087133吨增加13.21%。

印尼1-4月棕榈油出口641万吨

据印尼统计局公布的数据，今年1-4月，印尼出口了641万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，较上年同期减少5.37%。然而由于价格上涨，今年前4个月棕榈油出口额达到70.5亿美元，较上年同期增加20%。

全国三大油脂商业库存统计

据Mysteel调研，截至2025年5月30日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为188.79万吨，较上周增加8.61万吨，涨幅4.78%；同比去年同期上涨14.65万吨，涨幅8.41%。

截至6月1日当周美豆优良率为67%，低于市场预期

据美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年6月1日当周，美国大豆优良率为67%，低于市场预期的68%。美国大豆种植率为84%，低于市场预期的86%，此前一周为76%，去年同期为77%，五年均值为80%。截至当周，美国大豆出苗率为63%，上一周为50%，上年同期为53%，五年均值为57%。

截至5月27日当周，约17%的美豆种植区域受到干旱影响

据USDA最新干旱报告，截至5月27日当周，约17%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为16%，去年同期为2%。

美国4月大豆压榨量为607万短吨

据美国农业部(USDA)发布的月度油籽压榨报告，美国4月大豆压榨量为607万短吨(2.024亿蒲式耳)，3月为620万短吨(2.066亿蒲式耳)，2024年4月为533万短吨(1.78亿蒲式耳)。

截至5月31日，2024/25年度巴西大豆收割率为99.8%

据巴西农业部商品供应公司Conab，截至5月31日，2024/25年度巴西大豆收割率为99.8%，上周为99.5%，去年同期为98.8%，五年均值为99.6%。

CFTC美豆基金：截至5月27日期货+期权非商业基金净多持仓增24043至36697张

据CFTC报告，截至5月27日当周，CFTC美豆期货+期权总持仓减14638至1052306张。非商业管理基金多头125201（+14253）张，空头88504（-9789）张，净多头36697（+24043）张，净多占比3.49%。

截至5月31日，2024/25年度巴西一茬玉米收割率为89.6%

据巴西农业部商品供应公司Conab，截至5月31日，2024/25年度巴西一茬玉米收割率为89.6%，上周为86.9%，去年同期为85.2%，五年均值为86.1%。

截止6月1日美棉种植进度为66%，美棉优良率为49%

据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至6月1日当周，美棉种植进度为66%，去年同期为68%，五年均值为69%，此前一周为52%，美棉现蕾率为8%，上一周为3%，去年同期为8%，五年均值为7%。美棉优良率为49%，去年同期为61%，

CFTC美棉基金：截止5月27日仅期货非商业基金净多占比减至-12.5%，总持仓由增转减

据CFTC，截至5月27日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头63352（+683）张，由减转增，空头92716（+891）张，连续第三周增加，ICE总持仓235156（-839）张，由增转减，净多占比-12.5%，环比减0.1个百分点，同比减15.8个百分点。